Χειρισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών

Χειραγώγηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας

Η νότια συμμαχία για τις γαρίδες, μια βιομηχανική ένωση με έδρα τη Φλόριντα, αναζητά δασμούς.Έχει προσπαθήσει επανειλημμένα να έχει ξένους ανταγωνιστές καμάκι με τα καθήκοντα. Τώρα έχουν εμφανιστεί κάποιες νέες ευκαιρίες.

Το Υπουργείο Εμπορίου προτείνει έναν κανόνα που επιτρέπει την επιβολή δασμών στις εισαγωγές από χειραγωγούς νομισμάτων. Οι αλιείς καρκινοειδών είναι πρόθυμοι.

Οι αμερικανικές επιχειρήσεις που είναι δυσαρεστημένες από αυτό που θεωρούν ως διαστρεβλωμένες συναλλαγματικές ισοτιμίες ενδέχεται να έχουν σύντομα περισσότερα όπλα στα χέρια τους. Μετά από εβδομάδες αποδοκιμασίας από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ στο Twitter σχετικά με τις χώρες  που διατηρούν τα νομίσματά τους τεχνητά αδύναμα εις βάρος της Αμερικής, οι οικονομικοί αναλυτές εικάζουν ότι το Υπουργείο Οικονομικών μπορεί να χρησιμοποιήσει το Ταμείο Σταθεροποίησης Συναλλαγών (ΕΚΤ) για να αποδυναμώσει το δολάριο.

Η Ελίζαμπεθ Γουόρεν, υποψήφια για την προεδρία των Δημοκρατικών, ζήτησε επίσης τη διαχείριση του δολαρίου για την προώθηση των εξαγωγών.Rπαραπέμποντας σε προτάσεις των Fred Bergsten και Joseph Gagnon του Peterson Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών, μια ομάδα σκέψης.Η κουβέντα είναι περίεργη από μία άποψη: η χειραγώγηση των νομισμάτων άλλων χωρών δεν φαίνεται να είναι ο λόγος για την ισχύ του δολαρίου.

Αν και μια έκθεση του ΔΝΤ που δημοσιεύθηκε στις 17 Ιουλίου ανέφερε ότι το δολάριο ήταν υπερτιμημένο κατά 6-12%,

ανέφερε επίσης ότι η παρέμβαση στο συνάλλαγμα έπαιζε «ένα πολύ πιο σιωπηλό ρόλο τα τελευταία χρόνια». Η χαλαρή δημοσιονομική πολιτική της Αμερικής —και η αυστηρότερη στάση χωρών όπως η Γερμανία και η Ολλανδία— είναι πιο προφανείς ένοχοι.

Όσο λανθασμένη κι αν είναι η τρέχουσα οργή, το πολυμερές σύστημα για τον περιορισμό της χειραγώγησης νομισμάτων είναι πράγματι ανώδυνο. Το 2007 το ΔΝΤ απέφυγε να κηρύξει την Κίνα ως εξαπάτηση του νομίσματος, αν και είχε πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών 10% του ΑΕΠ και αγόραζε περίπου 2 δισ. δολάρια σε δολάριο - εκφρασμένα περιουσιακά στοιχεία κάθε εργάσιμη ημέρα.

Η προετοιμασία για μια μελλοντική περίοδο ανταγωνιστικής υποτίμησης μπορεί να μην είναι κακή ιδέα. Αλλά οι προτάσεις που επιπλέουν γύρω από την Ουάσιγκτον θα ήταν ώριμες για κατάχρηση.